15.02.2012 | 10:51

Baring German Growth Trust Investment Update

Neue Anlagegelegenheiten in einem besseren Marktumfeld

Mit zunehmender Risikobereitschaft erkennen wir aufgrund der Flucht in sichere Werte vom vergangenen Jahr zahlreiche unterbewertete Märkte, die das Potenzial haben, sich in den kommenden Monaten sehr schnell wieder zu erholen.

Unserer Ansicht nach ist Deutschland - Europas stärkste Volkswirtschaft - einer der Aktienmärkte, der ein schwieriges Jahr 2011 hinter sich gelassen hat und jetzt auf Grundlage überlegener Fundamentaldaten attraktive Einstiegs-gelegenheiten bietet.

Den europäischen Aktien hatte das vergangene Jahr übel mitgespielt, und Deutschland wurde während des vorherrschenden Pessimismus überverkauft. Diese Bewegung erfolgte trotz der starken Zahlen, die vermuten ließen, dass die zugrunde liegenden Fundamentaldaten insgesamt positiv ausfielen und nicht in die Bewertungen der Aktien vieler lokaler Unternehmen eingepreist waren.

Auch heute erkennen wir diese positiven Zahlen: Hierzu zählen der Export, der 2011 um 11,4 % im Vergleich zum Vorjahr gestiegen ist, sowie die Arbeitslosenzahlen, die seit der Wiedervereinigung ihren tiefsten Stand erreicht haben. Des Weiteren sinkt die Zahl der deutschen Unternehmen, die Insolvenz anmelden müssen, da sich die inländische Wirtschaft als widerstandsfähig erweist und sich die Verbraucherstimmung verbessert.

Mit Rückkehr des Vertrauens in eine kräftige Entwicklung an den Aktienmärkten, die von den attraktiven Bewertungen und gut geführten Unternehmen mit soliden Bilanzen gestützt wird, erlebte der von Morningstar eingestufte und von Rob Smith verwaltete Baring German Growth Trust einen Anstieg seines Fondsvolumens von 344 Mio. EUR Ende 2011 auf 405 Mio. EUR heute.

„Unternehmen, wie LPKF Laser & Electronics und Leoni AG profitierten von einer ausgezeichneten Auftragslage und konnten ihre Gewinne im letzten Jahr verbessern; dies schlug sich jedoch nicht auf die Entwicklung am Aktienmarkt nieder“, erklärt Rob Smith.

„Wir gehen davon aus, dass sich die Performance dieser und vergleichbarer Unternehmen 2012 deutlicher hervorhebt.“

Zwei Drittel von Robs Portfolio werden mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 11 oder geringer gehandelt - in manchen Fällen nahe der historischen Tiefstände. Von daher halten wir die Bewertungen dieser gut geführten, doch übersehenden Unternehmen für sehr überzeugend.

Factsheet Baring German Growth Trust
Informationsbroschüre
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