Vontobel Fund - Emerging Markets Equity: Quartalsbericht für deutsche Anleger

Marktenwicklungen

Die Schwellenländer sind generell von den strukturellen Problemen nicht betroffen, die in vielen Industrienationen rund um den Globus eine Konjunkturerholung bremsen. Jedoch sind sie anfällig für die globale Konjunkturschwäche, die von zyklischen Entwicklungen ausgeht. Die Entscheidungsträger in vielen Schwellenländern haben Pläne zur Drosselung des hohen Wachstumstempos und zur Eindämmung des damit verbundenen Teuerungsdrucks entwickelt. Indien hat vor kurzem zum zwölften Mal seit März 2010 die Zinsen erhöht. Sollte die Weltwirtschaft in eine Rezession abgleiten, könnten die Schwellenländer diese mit Zinssenkungen ziemlich rasch überwinden. In Brasilien und Indien beispielsweise ist das absolute Zinsniveau hoch, so dass es gesenkt werden kann. In den reifen Volkswirtschaften dagegen befinden sich die Zinsen bereits nahezu bei Null. Aus diesem und vielen weiteren Gründen benötigen die Industrienationen über einen langen Zeitraum viel komplexere Strategien, um ihre Wirtschaft wieder aufsolide Füsse zu stellen.

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