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| 09.02.2010 08:57:44 |
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ING IM Monthly Investment Newsletter Februar 2010:
Die Zeit ist reif für High Dividend-Strategien |
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Unsere Aktienstrategen bevorzugen "High Dividend" als Investmentstil. Der Anteil von Dividenden am Gesamtertrag eines Anlageportfolios wird im erwarteten ertrags- und wachstumsarmen Umfeld zunehmen.
Angesichts extrem niedriger Geldmarktsätze, niedriger Staatsanleiherenditen und stark rückläufiger Renditen auf Investment-Grade-Anleihen wird sich die Jagd nach guten Renditen intensivieren, auch über das Fixed Income-Universum hinaus.
Unserer Auffassung nach dürften insbesondere Aktien mit hohen, nachhaltigen Dividendenrenditen durch diese Ertragskomponente vom aktuellen Umfeld profitieren.
Nach einer Phase der Dividendenkürzungen dürften die für 2010 erwarteten kräftigen Ertragszuwächse die Dividendenentwicklung stützen.
Wir rechnen dieses Jahr mit einem Anstieg der Dividenden um mindestens 10 %. Diese Prognose beruht auf einem kräftigen Anstieg der Unternehmenserträge, einer Normalisierung der Aktienmärkte und der mittlerweile weitaus besseren Finanzstruktur vieler Unternehmen.
Unsere Sicht wird zudem durch die jüngst erfolgte positive Dividendenkorrektur untermauert, die etwaige Sorgen im Hinblick auf die Nachhaltigkeit von Dividendenzahlungen beruhigen dürfte.
Die gegenwärtige Lage ist der Situation in den Jahren 2003 und 2004 verblüffend ähnlich. 2003 erreichten die Aktienmärkte die Talsohle. Ein Jahr später schnitten insbesondere Unternehmen mit hohen und steigenden Dividendenrenditen besser als der Marktdurchschnitt ab.
Und schließlich übertreffen die Dividendenrenditen in vielen Sektoren die Renditen von Unternehmensanleihen. Dies gilt vor allem für europäische Telcos und Versorger. Die von uns favorisierten Sektoren, wie Energie, Gesundheit und Telekommunikation, bieten attraktive Dividendenrenditen.
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